Singapore có thể trở thành nền kinh tế châu Á đầu tiên siết chính sách sau cú sốc Trung Đông

Ngân hàng trung ương Singapore được dự báo sẽ thắt chặt chính sách vào thứ Ba tới (13-4), trong bối cảnh chiến sự Iran làm tăng chi phí nhập khẩu và có nguy cơ đẩy lạm phát vượt các dự báo hiện tại.

Cơ quan Tiền tệ Singapore dự kiến sẽ áp dụng chính sách thắt chặt tiền tệ trong kỳ đánh giá ngày 14-4 tới. Nguồn: BT

Động thái này có thể khiến Singapore trở thành một trong những nền kinh tế châu Á đầu tiên điều chỉnh chính sách sau căng thẳng Trung Đông.

Theo khảo sát của Bloomberg, 15/18 nhà kinh tế dự báo Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) sẽ siết chính sách tại kỳ đánh giá ngày 14-4, trong khi 3 người cho rằng sẽ không có thay đổi. Leo thang xung đột tại Trung Đông và nguy cơ suy thoái toàn cầu được xem là những rủi ro lớn nhất trong khảo sát thực hiện từ ngày 27-3 đến 9-4.

Cùng ngày, Bộ Thương mại Singapore sẽ công bố số liệu tăng trưởng quý I, sau khi cảnh báo kinh tế sẽ chịu tác động tiêu cực trong năm nay. Các nhà kinh tế dự báo GDP giảm 1% so với quý trước, nhưng vẫn tăng khoảng 5,9% so với cùng kỳ năm trước.

MAS, cơ quan họp chính sách 4 lần/năm, đã phát tín hiệu sẽ cập nhật triển vọng lạm phát — điều mà giới phân tích cho rằng có thể hàm ý một bước đi chính sách. Lạm phát cơ bản năm nay được dự báo ở mức 1,9%, theo trung vị khảo sát, tiệm cận mức trần trong dự báo công bố hồi tháng 2 của chính phủ.

Khác với nhiều ngân hàng trung ương sử dụng lãi suất, Singapore điều hành chính sách tiền tệ bằng cách quản lý tỷ giá đồng nội tệ theo rổ tiền tệ thương mại (S$NEER) trong một biên độ mục tiêu không công bố.

Đồng đôla Singapore đã suy yếu so với đôla Mỹ (USD) kể từ khi chiến sự Iran bùng phát, dù vẫn diễn biến tốt hơn các đồng tiền trong khu vực Đông Nam Á.

Phụ thuộc gần như hoàn toàn vào năng lượng nhập khẩu khiến Singapore đặc biệt dễ tổn thương trước khủng hoảng Trung Đông.

Chi phí nhiên liệu, điện và vận tải đang tăng, kéo theo chi phí logistics và đầu vào của doanh nghiệp leo thang. Tác động trước mắt là lạm phát toàn phần tăng, nhưng giới kinh tế cảnh báo áp lực này có thể lan rộng theo thời gian.

Bộ trưởng Ngoại giao Vivian Balakrishnan tuần trước cũng cảnh báo hệ lụy kinh tế từ xung đột có thể nghiêm trọng hơn dự kiến.

“Tôi khá chắc rằng thị trường chưa phản ánh đầy đủ kịch bản xấu nhất,” ông nói với Bloomberg Television.

Diễn biến địa chính trị đang khiến kỳ vọng chính sách nghiêng về hướng thắt chặt.

“Các giai đoạn trước cho thấy biến động lớn của giá năng lượng toàn cầu có thể tác động mạnh đến triển vọng lạm phát của Singapore, và từ đó ảnh hưởng đến lập trường chính sách tiền tệ,” chiến lược gia Christopher Wong của Ngân hàng Hoa Kiều Hải ngoại (OCBC) nhận định trong báo cáo ngày 10-4.

Ông cho rằng MAS có thể siết chính sách bằng cách tăng độ dốc của S$NEER, thậm chí có khả năng vừa tăng độ dốc vừa điều chỉnh nâng biên độ mục tiêu.

Theo ước tính của Goldman Sachs, đồng đôla Singapore đang tiến gần cận trên của biên độ chính sách, cho thấy thị trường ngày càng đặt cược vào khả năng thắt chặt ngay trong kỳ họp tháng 4.

“Nếu S$NEER tiếp tục giao dịch gần vùng mạnh của biên độ, MAS có thể sẽ điều chỉnh lại trung tâm biên độ, tăng độ dốc, hoặc kết hợp cả hai. Chúng tôi kỳ vọng ít nhất sẽ có điều chỉnh trung tâm, nếu không nhiều hơn,” nhà kinh tế Tamara Mast Henderson của Bloomberg nhận định.

Lập luận ủng hộ thắt chặt phụ thuộc vào cách nhà hoạch định chính sách đánh giá tác động của xung đột Trung Đông. Giá năng lượng tăng đang đẩy lạm phát đi lên, nhưng cú sốc này đồng thời cũng có thể kìm hãm thương mại và nhu cầu toàn cầu — rủi ro lớn đối với một nền kinh tế có độ mở cao như Singapore.

Với MAS, lựa chọn ngày càng rõ ràng là kiềm chế cú sốc lạm phát mới do chiến sự gây ra, hoặc thận trọng trước nguy cơ tăng trưởng suy yếu.